的30年時間裡，他的思想餘暉和道德光芒還久久縈繞在凡間。但那些繼承了他的學說的技匠們卻發現凱恩斯的思想和他們這門學科的主題格格不入，他們試圖把凱恩斯的思想統一歸併到這門學科中，但卻困難重重，力不從心，最後搞得不倫不類；下一代經濟學家們則徹底放棄了凱恩斯主義，正統經濟學在較量中取勝，經濟學的殿堂雖有所震動，但還是搖晃著沒有倒下。

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市場中的凱恩斯（1）

凱恩斯的經濟學理論很多是從他自己商業生活的體驗中提煉出來的；他首先是一個投機者也是一個投資者，然後才是一個政府工作人員。除了他在20世紀20年代參與過一個市場共享計劃，解決蘭開夏郡紡織業的過剩產能問題以外，他對商業是“造物”而不是“賺錢”的瞭解很少，這在今天以金融為主宰的世界顯然是資質不足。“對投機本能的深刻理解造就了偉大的經濟學家凱恩斯”，他的朋友和金融家尼古拉斯·達文波特如是說。7凱恩斯在投資上的成功給了他足夠的威信使他能夠大膽地提出經濟問題。講究實效的人對能夠賺錢的經濟理論家不會吝嗇尊敬，今天索羅斯和巴菲特之所以能備受矚目，也是因為他們的上億身價。凱恩斯遭遇了經濟危機爆發程度最深的時期，他的貨幣理論從醞釀到最後形成《就業、利息和貨幣通論》總是不斷受到當時金融界各種事件的啟發。他最後供職的地方是英格蘭銀行，任董事。

他第一次也是唯一的一次遇到英國“信貸緊縮”的經歷是在第一次世界大戰前期，那年他31歲，被英國財政部從劍橋大學詔令過去應對銀行業出現的危機。簡略地講，當時零售銀行發現自己手持大量壞賬，不是因為他們不負責任地隨意放貸，而是因為第一次世界大戰爆發時所有交戰國都設立了外匯管制，使得購買英國物資和證券股票的買家無法將資金匯給金融中介機構，而金融中介機構恰恰又是從零售銀行那裡獲得融資促成交易的。倫敦的承兌所（相當於商業銀行）無法向貼現所（相當於批發銀行）償還它們的借款，貼現所又不能向零售銀行償還它們預支的款項。銀行曾經認為流動的資產突然無法正常流動，銀行首先終止貸款業務，緊接著幾天以後，銀行甚至拒絕儲蓄客戶提款。政府關閉了倫敦證券交易所，還討論是否應該暫停金本位制。凱恩斯在解釋這場危機時說：“如果A欠了B，B欠了C，C欠D，依此類推，那麼A的失誤最終會導致一連串的連鎖反應。”8

凱恩斯在財政部據理力爭，認為有必要暫時擱置那些舊的票據，保證新的票據得以及時處理，讓銀行和貼現所在一定時間內暫時保持這些壞賬。然而政府卻丟擲了一套在凱恩斯看來十分浪費的救市措施。政府出面擔保，英格蘭銀行買下了1億英鎊的舊債（約等於現在的86億英鎊），財政部印製了7　000萬新英鎊（相當於現在的60億英鎊），放在英格蘭銀行供所有銀行使用，且無須抵押。倫敦因此免除了大量債務，但卻讓納稅人付出了代價。

凱恩斯在《經濟學雜誌》上曾撰文剖析了這場危機，9他批評了合股銀行為了股東的利益大量“囤積”公共資金，而不是將資金貸款給企業投資。回顧一下，我們很清楚地看到，扭轉經濟衰退的辦法並不是增加貨幣供給，而是政府大量增加了軍備開支，也就是說，動用的是財政政策而不是貨幣政策。銀行危機還有另外的個人原因，凱恩斯個人曾借款給貼現所，和其他所有人一樣，他也擔心銀行違約，他向政府敦促不要為貼�