孩之寶是一家差點就符合標準的對照公司。他透過給著名玩具品牌，如

GI　Joe，不斷注入新的活力，始終如一地追求刺蝟理念，從而創下了不凡業

績。不幸的是，實現最初轉變的建築師英年早逝。他的接班人更像是第3

級領導人（稱職的領導人），而決不是第5級領導人。因此，飛輪旋轉的速

。txtsk。

度變慢。這位執行長用重整機構來應付，最後的結果是不得不從外部聘

用人才來重建公司的增長契機。

樂佰美公司

如果有哪家公司跨越了起飛階段，那就是樂佰美公司。其轉變期的首席

執行官領導公司實行全面重整，這是一項富於戲劇性，殺傷力極強的事業。

他甚至不惜犧牲飛輪的長期推進勢頭，將增長視為最終發展目標。在這位首

席執行官卸任後，人們才清楚地看到他是整個飛輪的原始動力，而決不是一

個由系統的刺蝟理念引導的強有力的團隊。飛輪開始減速，公司不得已而屈

從於重整舊疾，並且一無所獲的賣掉了自己的前程。樂佰美公司從《財富》

首位跌落，在5年內被覬覦已久的涅瓦公司收購。

特力得公司

特力得公司伴隨人稱“斯芬克斯”的亨利·辛格爾頓這位天才人物而起

起伏伏。公司的刺蝟理念本質上就是：追隨亨利。辛格爾頓實現了1　0　0多

次併購，範圍涉及電子業、稀有金屬業等多個領域。隨著亨利的退任，他的

智慧也隨之而去，公司滋長出許多問題。從此，特力得公司陷入下旋的漩渦

之中，最終與艾勒格尼公司合併。

附錄8。2

實現跨越的公司和對照公司

收購分析概況

公司名稱　考察期　1　9　9　8年　考察期　1　9　9　8年　收購

收購　平均收購　出盤　平均出盤　策略

總數　金額（美元）　總數　金額（美元）　成功率

雅培公司　2　1　169　818　207　5　137　217　603　＋　2

普強公司　2　5　28　138　169　7　345　320　294　不詳

電器城　1　6　600　000　0　0　＋　3

賽羅公司　4　11　424　141　0　0　…1

聯邦國民抵　0　0　0　0　＋　3

押協會

。txtsk。

大西部金融　2　1　97　094　394　3　235　285　336　…1

公司

吉列公司　3　9　348　882　434　2　0　106　594　043　＋　3

華納…蘭伯特　3　2　337　860　155　1　4　174　589　830　…1

公司

金佰利…　2　2　1　171　873　946　1　8　338　404　045　＋　2

克拉克公司

斯科特紙業　1　8　218　599　634　2　4　324　508　613　…2

克羅格公司　11　3　732　984　720　9　254　232　923　＋　2

大西洋…　1　4　154　907　076　4　缺　…3

太平洋茶葉公司

納科爾公司　2　22　322　080　3　109　744　379　＋　3