近走勢的圖紙，戳戳指指道。

對於安德魯如此激烈的反應，鍾石並沒有放在心上，事實上現在誰也不能阻止他的行動，深知這一點的廖承德和鐘意都識趣地閉上嘴，一副視若無睹的樣子。

“不錯，日本股市是在上漲，可是安德魯，你發現沒有，這幾天的漲勢已經緩慢了下來，甚至有點強弩之末的味道。”鍾石也不著惱，反而是饒有興趣地開導起安德魯來。

“呃……我承認你說得有點道理。可這不表明日本市場會在未來向下，做空還是有很大的風險。”安德魯仔細地看了一會圖表，不得不承認鍾石的話有幾分道理。

“你說得沒有錯，不過你要知道，美國是一個不會讓任何人奪取它霸主地位的國家，肯定會對日本有所行動。它不會容忍日本在這十年裡凌駕於它之上，還有日本經濟的虛高是它一手造成的，現在恐怕也將由它來戳破！”

“可你也不能確定就是在最近，又或者說不是在四萬點附近？”安德魯還是不相信。

“好吧，我給你舉一個例子！”鍾石一拍腦袋，有些恨鐵不成鋼地說道，“如果我現在手裡有兩份日經期指期權，一份看多，一份看空，我將看多的一份賣給日本的企業，將另一份賣給投資在日本市場的海外基金，你看怎麼樣？”

“目前日本股市上漲，強烈地刺激了本土企業的信心，在這種情況下，他們肯定會接受這份合約。問題是，海外基金為什麼要買看空期權呢？”安德魯有些迷糊了。

“不錯，這就要涉及對日本宏觀經濟的研究了！事實上，對於宏觀方面的研究，當然要說國際性的投行最為拿手。你沒有注意到嗎，最近幾個月內古德曼和史丹利公司接連發布看空日本經濟的報告，裡面都提到日本的實體經濟表面上飛速增長，但實際上增長的速度遠遠低於股市和不動產市場的增長，還有就是出口貿易的毛利在下降，剔除資本利得和不動產價格的增長，這些企業的稅前利潤已經低於七十年代，這說明了什麼？這說明現在的增長是一個虛假的繁榮，實質是一個泡沫！”

“國際基金業對這些大投行的分析報告是非常重視的，在他們分析了研究企業的財務報表後，也肯定會發現這一點事實。那麼在這種情況下，為了對沖風險，你想他們會怎麼做？”

“買下國家投行發行的看空期指期權！”安德魯的聲音低了下去，他這才明白為什麼這段時間鍾石像發瘋了一樣找各種宏觀經濟的資料和國際投行的研究報告。

對於這些只提供給大的基金公司的內部性研究報告，一般的投資者是不可能得到的，相反，他們能得到的往往是相反意見的報告，可能十個外流的報告中有七八個是真的，但是就有這麼一兩個關於大趨勢分析的核心報告是虛假的。在這種真真假假中，普通的投資者是很難分辨出來的。

“然後呢？”安德魯還是有些不甘心。

“這樣就簡單了，投行利用這種資訊上的優勢，將期權全部賣出去，收到不菲的手續費的同時，也就掌握了兩種不相上下的力量。現在，他們有能力決定在什麼時候戳破這個泡沫了！”

鍾石淡淡一笑，顯得有些高深莫測。

“就是現在？”

“不知道。不過應該是在這些期權能夠自由地在市場上流通的時候。據我所知，在兩年前銀行家們就開始在日本銷售這些期權，後來在歐洲也出現了，我想，很快這些期權就能在美國的交易所裡見到。”

安德魯默然無語，他不得不承認，一旦這些期權能夠自由流通的話，那麼將會對日本市場投資者的信心造成沉重的打擊。

原因無他，日本市場的繁榮有很大一部分是來自國際的遊資熱錢，這些貪婪的資本總是在最早發現有豐厚利潤的地方，而且總是帶著盆滿缽溢的收益第一個離開