麼賺取暴利的？”

段天狼張大眼睛想了好一陣，“我實在是想不到還能怎麼撈錢。”

“偉大的華爾街金融家們的思維，是永遠超乎你們的想象力的。“龍過海說到這裡，笑了笑，“在美國金融，言必稱對沖。我們不是CDO有風險麼？好，美國投行的大佬們再次做個發明，弄了個東西叫做信用違約掉期，簡稱CDS。CDS就是說，如果有投資人願意承擔CDO的違約風險，那他將得到擁有CDO的分期支付的違約保險金，對於投資人來說，在這個過程中，承擔風險的投資人並不需要出任何資金，也不需要與被保險的資產有任何關係，他只需要承擔CDO潛在的違約風險，就可以得到一筆分期支付的保險金。”

“首先，你買了CDO然後你每年賺很多錢。但是你擔心將來地產動盪，不良貸款率增加，手裡的CDO變得不值錢，這個時候，投行椎出CDS，你只要分一部分利潤給別人，那就可以將你所承擔的風險完全推給買CDS的人，實現無風險收益，是不是很爽？而購買CDS的人，一毛錢也不用出。就可以每年分利潤，是不是也很爽？又一次皆大歡喜，然後投行在這過程中又再次大撈一筆，天才吧？”

段天狼簡直沒有力氣震驚了，他除了輕輕搖擺他那顆已經有些空白的頭腦之外，什麼話也說不出來了。＇天堂之吻手　打＇

“如果你以為投行裡的大佬們的想採力只是到此為止，那你就大錯特錯了。接下來，投行們還會推出他們的殺手級應用——合成CDO。你知道什麼是合成CDO嗎？”

“不知道。“段天狼搖頭道

“合成CDO是基於CDS基礎上的新產品。我們剛才說過CDS就是購買人承擔CDO的違約風險。然後不用出一分錢，就可以每過一段時間得到保險金，是不是？”龍過海問道。

“是啊。”段天狼點點頭。

龍過海又問道：“只要美國地產不出問題。那麼CDO就不會出問題，只要CDO不出問題。那麼購買CDS的人就可以一直得到保險金，是不是？”

“對啊。”段天狼再次點點頭。

“我剛才說過什麼？華爾街的投行大佬們最引以為豪的是什麼？金融創新？什麼叫做金融創新？金融創新就是將所有可以預期的收益都馬上變現。”

聽到這裡，段天狼有些明白了，他不敢相信地用手撫著腦袋，“不是吧？難道投行的人又要將CDS也資產證券化？”

“不愧是天才，完全正解。”龍過海打了個響指，“既然CDS有固定收益，那為什麼不可以將它也包裝起來再次證券化，送到市場上去賣呢？”

“這怎麼行？”段天狼問道。

“怎麼不行？”龍過海反問道。

〃CDS它雖然有固定收益，但是前提是購買者承受著巨大的風險啊，怎麼可以用來做成證券呢？”段天狼問道。

“你說得很有道理，正是因為執行巨大風險，所以那些資產評級公司不敢給這種證券評級。眼看將CDS證券化的路要天折了。這時候，了不起的雷諾公司光榮登場了，他們做出了一個天才的金融創新。那就是將CDS產生的現金流蓄積成一個備用的‘資金池’，這樣一來，一旦出現違約情況，你可以先虧你白得的那份錢，不會虧到自己的錢。而當你覺得不妥的時候，你可以在虧到你自己的錢之前，將它賣掉。”

“你想想看，以前你投資CDO債券，為了得到現金流，你必須真金白銀的投錢進去，而且必須承擔可能出現的投資風險。現在你的錢可以不動，仍然放在股市裡或其它地方為你繼續創造財富，你只要承擔一些風險就會得到穩定的現金流。天啊，世上還有比這更讓人暗爽的投資產品嗎？有了這個理由，資產評級公司幾乎是毫不猶豫的就蓋上了AA