抵押貸款債券市場而言無異於投下一顆重磅炸彈，甚至可能讓聯儲和美國財政部之前所做的一切努力都化為烏有，因為這一次波及的不再是整條金融生態鏈的終端，而是中間的一環。

整個次級房屋抵押貸款債券的生態鏈是這樣展開的，首先是購房者從房貸機構、放款機構取得貸款，然後開始購入住房，以按揭的方式進行支付。由此形成的房屋貸款當中信用不太好的部分由這些機構賣給中介商（投行）進行證券化，變成了次級債券，由評級機構對這些債券進行評級分類之後再由投行賣給那些債券交易商，如共同基金、債券基金、商業銀行、保險機構等等。

到目前為止，倒下的是一些初級房貸機構、放款機構，這已經造成了廣泛而又沉重的影響。而既作為交易商也作為中介機構的投行如果再倒閉的話，即便只有一家，那麼整條生態鏈都有可能面臨崩潰的危險。

這個風險美聯儲和美國財政部目前都承擔不起，也不想承擔。所以他們很快地就找到了摩根大通。

自從和大通銀行合併之後，摩根大通就成了市場上的巨無霸，目前他們的市值高居全球銀行股第二。是頂級的金融巨頭。但這個金融巨頭除了在傳統的商業銀行業務運作之外，也積極地想著進軍其他金融業務，包括投行和經紀業務都是他們覬覦的物件。當年從他們分離出去的斯坦利已經貴為全球第二大投行，一度市值超過摩根大通，這讓歷代的摩根大通管理層都耿耿於懷，一直想要在投行業務上超過曾經的小弟。

雖然目前摩根大通有著自己的投行業務，但是遠遠不能和華爾街其他幾大投行相提並論，在這種情況下，如果想要儘快地趕超當初的小弟。收購一家無論是聲望或者資產規模還是人員配置都不亞於斯坦利的投行就成為了終南捷徑。當下雙方自然是一拍即合，立刻坐下來開始商談收購貝爾斯登的事宜。

這其中，自然也有美聯儲和美國財政部施加的壓力在其中，但更多的是隨著對混業經營的開放，與各大商業銀行都有意染指投行業務有關，畢竟這些業務實在是太賺錢了。

3月16日，經過兩天緊急的談判，貝爾斯登的董事會和摩根大通方面最終達成了協議。以0。05473股的摩根大通普通股置換1股貝爾斯登股票的方式收購貝爾斯登，雙方董事會更是在第一時間內就批准了相關的交易請求。按照協議的價格。貝爾斯登的市值被壓縮到了2。36億美元，摺合每股約2美元。

訊息一傳開，立刻引起了市場的軒然大波。

之所以引起各方的震動，原因無外乎以下三點：第一是按照兩天前收市的價格，當時貝爾斯登的股票價格是30美元，市值35。4億美元。而現在賣出的只有區區的2。36億美元，縮水幅度高達93％，這個幅度實在是太過於驚人；第二即在三天前，艾倫。施瓦茨還在電視裡信誓旦旦地表示，貝爾斯登的流動性良好。沒有任何問題，誰知道風雲變幻，短短的幾天時間內，貝爾斯登就被收購了；最後就是摩根大通的出手，在之前幾乎沒有任何徵兆，等到訊息公佈之後很多人才意識到，大型商業銀行正在朝著混業經營進發，準備和分業的投資銀行追逐同一塊蛋糕。

受到這一訊息的影響，道瓊斯工業指數在隨後一天的盤中震盪達到4％，金融板塊尤其是投行板塊大跌，而商業銀行行情看漲。標普500雖然出現小跌，但整日行情震盪幅度達到了2。37％，形成了低開低走的行情。

而在週一，也就是17日，關於鍾石的庭審也宣告結束，在提交了相關的證據之後，檢方主動撤銷了對鍾石的一切指控，轉而對天域基金其中一名僱員發出通緝命令，只不過那名僱員現在在香港接受司法審訊，相信未來審批坐監都會在香港進行。

“鍾先生，你這一次成功地洗脫嫌疑，