丹利，我會有充足的機會去進行大得多的賭博。

摩根士丹利是1935年9月16日在華爾街2號成立的。自那時起，它一直是一家傑出的全球性投資銀行。奇怪的是，摩根士丹利的創立者是一項法案，而不是一個人。20年代的投機泡沫、1929年股災和大蕭條之後，美國國會於1933年頒佈了格拉斯—斯蒂格爾法案。該法案針對公眾對商業銀行和證券混業經營的憂慮，要求美國銀行只能選擇其中的一項業務。摩根，當時的私人銀行和紐約股票交易所的會員，選擇了保留商業銀行業務。結果，一些摩根僱員離開公司另行組建了一家證券公司。摩根士丹利就是這樣建立的。

投資銀行界長期以來一直只有五六家銀行在瓜分著為數不多、最有利可圖的高佣金業務，他們被稱為“精英俱樂部”。自30年代以來，摩根士丹利始終是其中之一。隨著時間的推移，許多公司進入後又退出了這個俱樂部，就像電視長劇中的角色。多數早期明星已經黯然失色（如德威①、庫恩魯伯投資公司②），甚至死得很慘（如德克塞爾？伯漢姆？蘭伯特③）。今天的風雲榜上，很多都是後來者（高盛、美林、所羅門兄弟、帝傑）。在投資銀行60年的歷史中，只有摩根士丹利自始至終保持了領導地位。　。　想看書來

第二章　紙牌房（2）

最初，沒有人確定只靠摩根的盛名能否建立一家世界級的證券公司。公司最早的合夥人滿懷憂慮，並把公司成立之初的幾年描述成“汪洋中的一條小船”。不過到30年代末，這些憂慮全部煙消雲散，小船已經進化成鋼鐵鑄就的豪華巨輪。摩根士丹利很快成長為最具貴族血統的顯赫的投資銀行，除它之外沒有其他公司享有如此殊榮。古董桃木辦公桌和優雅的餐廳反映了公司低風險的業務。公司客戶都是深受尊重的公司——鐵路、公用事業、電話、汽車、石油、採礦行業中最大的企業。幾十年間，摩根士丹利壟斷了上市承銷業務，而且堅持獨自包攬最大的交易。

摩根士丹利保守的文化一直持續到了70年代初，到那時為止，公司連一個經紀或交易員都沒有。1974年，《商業週刊》稱摩根士丹利“仍舊是最有聲望的投資銀行”。公司透過無懈可擊的聲譽建立了以客戶關係為基礎的強大業務。就像廣受尊敬的基金經理斯坦福？伯恩斯坦曾經說的：“有摩根士丹利參與的業務就意味著合法的業務。”到了70年代，摩根士丹利已經成為投資銀行業的教父。

然而，就在摩根士丹利謹慎地前進的時候，更為進取的銀行，特別是所羅門和高盛，開始越來越賺錢了。這對於摩根士丹利來說是個嚴重的問題。投資銀行是個現金為王的行業，一家銀行的目標是賺錢，而不是保持純潔。如果摩根士丹利能利用它的聲望比競爭者賺更多的錢，那自然好得很。但如果聲譽差些的銀行反而賺到了更多的錢，摩根士丹利的做法就有問題。

這家公司需要改變。在《機構投資者》雜誌的一篇文章中，公司1984～1990年的董事長小帕克？吉爾伯特也承認，“從1935～1970年，摩根士丹利基本上沒有什麼變化——不論是規模還是業務。”

作為對競爭者的成功的回應，摩根士丹利的改變始於70年代中期。最初是試探性的更新“軍備”。首先，公司聘請了以巴頓？比格斯為首的團隊。《機構投資者》把比格斯形容成“可以介紹給你的女兒的那種槍手”。接著，公司把野心勃勃的年輕合夥人鮑伯？格林希爾提拔到重要崗位。格林希爾是前海軍突擊隊員，外號“終極武士”，他後來被稱為摩根士丹利第一場惡意收購戰的“陸軍元帥”。據摩根士丹利專家榮？切爾諾說，格林希爾的牆上掛了阿爾？卡普的漫畫《無畏的福斯迪克》，上面佈滿了槍眼，標題寫著“皮肉之傷”。格林希爾和董事長理查德？費希爾的