俗話說得好「國之將亡，必有妖孽！」這話，放在美國房產市場上一樣通用。

如果說把美國房產市場看做是一個龐大的金融帝國，那麼在這個龐大的金融帝國崩潰時，必然會有一些讓人難以置信的「妖孽」出現。

這第一個蹦出來的妖孽就是被譽為「不凋之花」的aaranth基金。

aaranth語出希臘語，原意為「永不凋零的花朵」。

2000年的9月份，華爾街一位精通可轉債券交易的交易員尼古拉斯·毛尼斯在美國康乃狄克州格林威治小鎮成立了「不落之花」顧問責任有限公司，也就是aaranth基金。

這家基金創立之初只擁有六億美元的起始資金，開始時主要做可轉換債券套利交易，也涉獵其它一些衍生品交易，屬於多策略對沖基金。

到了2005年末，aaranth基金規模增長至724億美元。

在aaranth基金中有一位「明星」天然氣期貨交易員，這位來自於加拿大的明星交易員名字叫布萊恩·亨特，是2004年從德意志銀行跳槽到aaranth基金的，之前在德意志銀行工作了三年，專職於天然氣期貨交易。

這位亨特先生擁有豐富的天然氣期貨交易經驗一級鎮定而執著的交易風格。他在2005年9月成功抓住美國天然氣價格由於卡特琳娜颶風襲擊美國墨西哥灣而大幅飈升的做多機會，為aaranth基金大賺逾10億美元，也因此獲得一筆7500萬美元到1億美元左右的年終犒賞。

可成也亨特，敗也亨特。

因為在天然氣期貨交易中嘗到了甜頭，加之可轉債套利交易利潤微薄，進入2006年後，aaranth基金繼續加大在天然氣期貨上的投資力度，將其資產的一半左右用在天然氣期貨交易上。

2006年的前四個月，布萊恩·亨特為aaranth基金賺了20億美元，5月份雖然虧了10個億，但在6月至8月期間，亨特又賺回10億美元。7月底，亨特在採訪中對投機天然氣期貨的盈利回報抱有「極大」前景時說：「原油期貨市場的波動週期一般需要數年時間，而天然氣期貨市場的波動週期卻只有幾個月！」

然而，人算難如天算，市場更無「常勝將軍」！2006年9月中旬，亨特早前「賭」天然氣期貨價格還要上漲並建立的巨量「買nyx天然氣期貨0703合約同時賣0704合約」的肩頭套利頭寸，並未朝亨特判斷的方向發展，而是大幅下跌，因而，亨特押下的「重注」遭受重大損失！

2006年9月18日，aaranth基金的創始人尼古拉斯·毛尼斯突然給其投資者發了一封信，告知他們aaranth基金因為天然氣價格「意外」大跌導致其在能源方面的投資遭受重大損失。由於aaranth基金是nyx天然氣期貨市場人所共知的「大玩家」，所以，aaranth基金虧損的訊息當日迅速傳遍整個華爾街金融市場，並引起市場不少的震動和猜測。9月19日，《紐約時報》披露說，aaranth基金投機天然氣期貨虧損了30多億美元！

aaranth基金驟然巨虧的訊息傳開後，其投資者、貸款銀行、合作夥伴紛紛要求其退還貸款和保證金，aaranth被迫以折本價平掉虧損頭寸。

然而，由於其在天然氣期貨上的持倉過重，大量平倉盤湧入市場後，期價加速下跌又加重其原有頭寸的虧損度，到2006年9月底，aaranth基金的虧損額擴大到了66億美元，佔其總資產的70還多。

最終aaranth基金投降認輸，破產清算。華爾街上永不凋謝的花朵，在寒風中緩緩飄落。

而投資aaranth基金的投資者中包括高盛、摩根史坦利、