高的價格賣出去。

在這種情況下，這種金融衍生品自然是越多越好。

現在就剩下唯一的一個風險了，就是國際投行可能會因為日元貶值而使那些在日本企業裡得到的資金縮水，畢竟他們已經和那些美國市場的參與者們定下了特定的匯率兌換數字，現在他們只要在匯率期貨或者期權市場上進行相應的對沖就可以了，這些難不倒他們。

其他的投行也不是傻子，很快就明白其中的原理，紛紛照搬照抄，很快這些日經看跌期權就氾濫起來。

除了古德曼公司的這種期權，還有史丹利公司、所羅門兄弟公司等直接在日本公司鼓吹的對賭期權，這些期權雖然和古德曼公司的期權有點不同，但實質上都是在國外投資者和日本本土的企業間巧妙地設立對賭協議。

除了這些變異期權外，還有在期指市場上的打壓，以及在日本股市上的拋盤。

特別是在大阪交易所的外國資本的席位，在股市上漲的時候融資做多，在股市下跌的時候融券做空，在某些程度上也催動股市的快速變化。（為了答謝推薦票超過五千，今天兩更，感謝各位書友的支援，作者會繼續努力。最後，特別感謝書友aline艾琳的評價票。）

第五十章　奇異期權（二）

日本的資本自然不會束手就擒，在整個二月份都在頑強抵抗。

在他們看來，現在的下跌只不過是暫時的，除去那些不利的訊息，整個日本的經濟還是一片大好，根本沒有任何訊息能夠證明日本的經濟在下行。

不過只是持續了不到一個月的時間，很快，日本的股市還在繼續下跌。

這一次下跌從二月十九號開始，連續開出兩條紅線後，第三天日本指數再次暴跌一千點以上，跌幅高達3。15％，之後的一個交易日，多頭反撲無力，結果造成後續的兩個交易日繼續暴跌，日本的指數繼續下行，整整兩個交易日下跌了2500點。之後二月的最後兩個交易日雖然略微有些上漲，成功地收復了1500點，但整個三月份的基調已經定了下來。

最殘酷的三月，對於許多日本企業和股民來說，無疑是極其慘烈和災難性的。指數從34587點一路下跌到四月初的28002點，整整跌了超過六千點，比巔峰時期的38957點已經相差超過一萬點，市值則少了三成多。

看上去泡沫被擠得差不多了，或許現在的市值才能真正反應日本的經濟狀況。

在一月份開始的時候，出於對股市現狀的擔心，很多資本抽身撤離，拋售了不少日本的股票，造成市場的下跌，而下跌又反過來加速市場的恐慌情緒，造成更多的股票拋售。在這種情況下，融券的情況大大改善，某些資本又可以肆無忌憚地做空，再次加速市場的下跌。

這就像是一個怪圈，下跌使人害怕，然後就是拋售，然後就是繼續下跌。

一切都是信心在作怪。

需要說明的是，這些從日本股市上抽身離開的國際遊資有部分並沒有就此撤離日本，而是投入到當時還是炙手可熱的不動產市場上，這也為未來不動產市場的崩潰埋下了伏筆。

很奇怪的是，日本政府對股市下跌的態度很曖昧，很少在公開場合發表相關的觀點。或許他們在某種程度上還很滿意。

是的，政客們一直擔心的泡沫問題得到了解決，不枉他們在上一年頻繁地加息。國際遊資也滿意了，他們在此之前既透過看多股市賺了錢，後來又及時地抽身，在期指上也賺了不少。

受到打擊的是日本的企業和普通的投資者。相比於那些大企業來說，普通的投資者可能受到的創傷更大些。

但就是這些普通的投資者，也不是每個人都蒙受了重大的損失。可不要忘了，他們當中的很多人可能是在