“這是百達翡麗，瑞士的牌子，市價大概在二十萬左右。”鍾石微微一笑，接過管偉手中的表，遞還給鍾小慧。“只不過是美元，你覺得怎麼樣？”

“什麼？這怎麼可能？”管偉呆住了，雖然有些震撼，但他怎麼也想不到，區區一塊手錶竟然價值這麼多，平日裡也沒見著鍾小慧花錢有多大手大腳，怎麼就看走了眼呢。

“你只不過是個受了父輩護佑的二代而已，現在吃穿用度基本上都是別人的錢，沒什麼好炫耀的。”鍾石指著不遠處的寶馬車，“像這樣的車，在我家的車庫裡就有好幾輛，你要不要見識一下？”

管偉瞪起眼睛看著眼前這個身著普通的青年，眼神中盡是不可思議：“這怎麼可能，你是在騙我吧！”

鍾石也不理他，跟著鍾小慧很快地走向外面，留下一個失魂落魄的管偉和另一個目瞪口呆的周芳。

“這人是幹什麼的啊，一點都不靠譜啊！”

“不清楚，聽說他爸是開證券公司的，規模還挺大的。”

“什麼證券公司啊，不會是萬國證券吧？”

“好像是的吧，你怎麼知道的啊？”

“呃……姐，聽我一句，千萬不能跟這種人來往，他們家很快就會敗落的。”

“啊？你怎麼知道的啊？”

“嘿嘿，我是不知道。不過玩金融的人都有風險，一旦野心太大了，就會很快地衰敗下去。”

“你不會也這樣吧？”

“嗨，你弟弟我是什麼人啊！”

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第二十章　國債期貨事件

姓管，又是在萬國證券工作，這讓鍾石很容易想起後世極為轟動的“327國債期貨事件”。

“327”是交易所推出的1992年發行的三年期的在1995年6月交割的國債期貨品種（f92306）的程式碼，國債期貨當時在交易所的保證金率是2。5％，即40倍的槓桿。交易所之所以設定這麼高的槓桿，正是看在標的物國債的價格波動不是很大的原因。

當時這款國債的票面價格是100元，票息是9。5％，即到期後持有者將得到本息總共128。50元。原本像這樣一款國債，市場的價格將取決於三年期存款利率的水平，但是在93年，為了抵抗通貨膨脹，財政部發出公告，宣佈這款國債品種將和居民儲蓄利率一樣享受保值貼補。

保值貼補，就是根據當前的通貨膨脹率，在定期存款利率的水平上再加上不固定的利率，以達到財富不縮水的目的。這樣就等於是在一個固定的利率上加上了一個浮動的利率，這個利率怎麼調整，調整到什麼水平，無人知曉。

財政部在發出公告的同時，並沒有說明該款國債是否隨著儲蓄利率的提高而同步提高，這就給市場留下了無限的遐想，進而直接影響到這款國債的到期價值。

當時的市場空多雙方對此有著不同的看法，空方認為，隨著通貨膨脹的下落，這款國債的保值貼現率也將隨之而下滑，因此該國債在市場上的價格也會下滑；同時他們認為，對某支國債支付較高的貼現補息不符合國家的財政政策，而在95年新國債的發行額度也比上一年猛增五成，在流通量較大的情況下就更不可能對先前發行的國債進行高額的貼息補貼。而多頭對此正持相反的觀點，因此雙方在這款國債的期貨市場上形成了對峙的局面。

對峙的雙方中，空頭是以當時華夏第一證券公司萬國證券為代表的中小散戶，箭頭人物是有著證券教父之稱的管滬生；而多頭則是以財政部旗下的華夏經濟開發公司為首，聯合了富裕地區的一些大戶，而華經開的董事長就是當時財政部的一個副部長。

雙方在3