團們不可能放任國債收益率上升。

試想一個持有標的金額十億美元長期國債的大型金融機構，所花費的金額在十億多美元。一旦在期貨市場上出現收益率上升的情況，那麼意味著他們手中的債券價格下降，當他們轉手的時候或許只能賣十億美元甚至更少，這問題就大了。

由於有了德崇證券在八十年代異常風光的局面，華爾街的各大商業銀行、投資銀行都不約而同地加大了固定收益部門的業務。所謂的固定收益，就是在債券發行之前就規定好的貼息率，而市場對債券的收益率預期產生的變化使得這些債券即時價格有波動，因此有交易的空間。

曾經有這麼一個笑話，在地鐵上某個拿著電話的衣冠楚楚的小夥子滿口說“十億”“我買”“我賣”，這不是他們在吹牛又或者是神經。而是在透過電話買賣債券。

“兩天才把收益率打上了一個基點。這勢頭有些不妙啊！”又是幾千萬美元的資金下了場，但仍然沒有泛起一點浪花，鍾石不禁有些著急了。

兩天建立了兩萬手左右的空倉，耗費了資金超過五千萬美元。但是十年期國債和三十年期國債仍然和進場前的價格變化不大。這裡的變化不大是指真的變化不大。最多是三十二分之一點的變動幅度。

想了半天也沒有一點頭緒，鍾石索性不再繼續觀察下去，而是拿起桌子上的《華爾街日報》看了起來。這份報紙基本上是從事金融行業的人士每天必讀的刊物，除了《華爾街日報》外，還有像《紐約時報》、《金融時報》等這樣影響力巨大的報紙。

“日本央行今天宣佈，將在合適的時候減持美國國債，具體時間和減持的金額並沒有對外公佈。市場分析，這是對美國加息做出的反應。同時有訊息人士宣傳，日本方面是想透過減持美元資產來減低由於最近日元升值帶來的不良影響……”

“野村證券最近釋出對美聯儲突然加息的分析報告，報告指出，按照歷史慣例，美國已經進入加息週期，儘管通貨膨脹的現象還沒有顯示出來，但是格林斯潘和他的同事們顯然認為已經到了提高利率的時候，建議減持長期國債……”

“東京銀行宣佈，計劃在未來三年時間內在全美二十六個城市開設分行，受此影響，東京銀行的股票上漲了4。5％……”

“歐洲債券市場出現不尋常行情，儘管法國、英國、德國等央行宣佈降息，但是長期國債收益率依然逆市上升。有分析師指出，經紀人正在向他們席位的客戶追繳保證金，其中又以美國客戶為主……”

……

“山雨欲來風滿樓！”鍾石看完這些新聞後，終於弄明白過來這到底是怎麼一回事，先是美日談判告破，然後是美國宣佈對日本實施“超級301”貿易條款，然後日本的財團齊齊看衰債券市場，這千頭萬緒的新聞背後只有一個主題，那就是雙方在看不見的地方正展開一場較量。

他也徹底明白過來，為什麼後世在今年，國際債券市場說崩潰就崩潰了，原因敢情是在這呢！

“美國加息，日元升值，這兩個都是千載難逢的好機會，湊到一起就構成發動金融戰爭的先決條件。”鍾石喃喃自語道，“原來不止是對沖基金引起的危機，而是另外背後還有一股勢力，竟然是日本舉了全國之力。就不知道這是日本官方的舉動還是財團自己的動作，但不管怎麼樣，背後必定有高人的指點。”

鍾石的聲音壓得很低，連坐在他身邊的路易斯都沒有聽清楚，這種金融戰爭的主角是兩個世界上經濟勢力最為雄厚的國家，任何商業銀行和對沖基金等金融機構也都只是其中的棋子。和日本不同的是，美國的金融機構可不一定都聽政府和美聯儲的話，說不定他們還會趁此落井下石呢。

“難道他們就不擔心這種債券市場的崩潰會衝擊到本土市場