托米和蘇哈托的其他子女）。但找到具有深厚的政治背景的公司僅是第一步，接下來才進入關鍵部分——弄清楚這些關係有多大價值。

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總統的子女：聰明還是幸運？（1）

亞當·貝洛（Adam　Bellow）（諾貝爾獎得主索爾·貝洛之子）在其著作《為裙帶關係說句好話》（In　Praise　of　Nepoti*）中指出，精英往往決定了世界的商業和政治遺產。富人就應該將他們極具影響力的社會地位傳給他們的子女，如小貝洛所言，因為這些產業和政界巨頭為他們的子孫後代成長為同樣呼風喚雨的領袖提供了“本錢”和“給養”（就像大作家肯定會生出能說會道的兒女一樣）。如果確實是“龍生龍，鳳生鳳”，那麼我們就不應驚訝於總統後代的公司會獲得如此豐厚的贏利。

但如果我們進行的統計分析顯示，與政界關係密切的公司根本就不是這麼賺錢，那又說明了什麼呢？為總統競選提供資金換來的不過是在白宮的林肯臥室裡待上一宿，我們是否應當得出這樣的結論？答案也不會是“要得到總統的寵信也許就要付出高昂的代價”這麼明確。假設你希望涉足石油鑽探領域。你可以進行兩種投資。你可以購買尖端技術並僱用一批麻省理工學院工程學專業的高才生，以確保你成為本行業中最具效率的鑽探者。或者你能不吝血本巴結權貴並聘請華盛頓遊說團隊，以確保你總是能最先獲得政府最新頒佈的各種鑽探特許經營權。

透過這兩種策略也許會獲得同樣多的利潤，但它們創造價值的方式卻迥然不同。此外，它們各自應對競爭環境中突發事件的脆弱程度也存在差異。我們將以研究性思維深入闡釋這種脆弱程度，從而判斷市場是如何評價政治關係的。

這就是其中的奧妙所在。假設你選擇運用高新技術開展經營，而一傢俱有顯赫背景的公司則運用政治手段與你競爭。如果一場颶風橫掃墨西哥灣，摧毀了你及你的競爭對手的鑽探平臺，那麼你們各自的收益又會怎樣呢？你公司的利潤將暴跌：你花大價錢買到的那些鑽探裝置現在已經沉入海底，相反，你競爭對手的業務（以廉價裝置和代價高昂的政治關係為基礎）受到的衝擊和負面影響則明顯輕得多：首先他受損的裝置並不是那麼貴重，而且他可以利用其政治關係網透過災難救濟基金獲得政府的緊急援助，而你公司的股價將大幅縮水，而你的競爭對手仍能穩坐釣魚臺。

假設一場政治風暴席捲了華盛頓特區。總統因醜聞被曝光而突然離任，因而你的競爭對手精心培育的關係網也被切斷了。隨著他的政治靠山失去價值，公司的發展前景黯淡且預期收益的減少將使其面臨與投資者賣出股份而引發股價下跌類似的局面。

上述兩種假設的災難性場景中均存在一種關鍵性因素——意外。市場通常不為各種舊聞或漸變情況所動。所採取的策略的效果已經被富有遠見和洞察力的投資者整合進了股價中，如“西端公司”股價的變動，甚至在政府合同簽字之前它的價格就已被大幅抬高了。

我們對各種政治關係市場價值的探尋，本質上就是對政治風暴的調查。我們將四處搜尋各種出人意料的政治劇變，並對這些變動是如何影響那些政治背景深厚的公司的來價值的進行衡量。價格上的差別將告訴我們這些關係有多大價值。儘管政治劇變司空見慣，但某些政治劇變能更有效地促使我們（而非他人）的目標得以實現。例如，在1972年的美國總統大選中，自始至終政治評論家都看好尼克松而非喬治·麥高文。因此，當11月8日金融市場開始營業時，即尼克松以壓倒性優勢贏得選舉的次日，投資者們並未感到驚愕。即使在結果公佈之前，每個投資者都一直懷著尼克松將連任的期待在股市買進賣出。與之形成鮮明對比的是2000年