商業銀行為首，銀行資金、國企、鄉鎮企業和民營企業的資本透過各種渠道源源不斷湧入海南，總數不下千億。幾乎所有的開發商都成了銀行的債務人。精明的開發商們紛紛把倒賣地皮或樓花賺到的錢裝進自己的口袋，把還停留在圖紙的房子高價抵押給銀行。

由於投機性需求已經佔到了市場的70％以，一些房子甚至還停留在設計圖紙階段，就已經被賣了好幾道手。

每一個玩家都想在遊戲結束前趕快把手中的“花”傳給下一個人……1993年6月23日，當最後一群接到“花”的玩家正在緊張尋找下家時，終場哨聲突然毫無徵兆地吹響。當天，國務院張副總理發表講話，宣佈終止房地產公司市、全面控制銀行資金進入房地產業；次日，國務院關於當前經濟情況和加強宏觀調控意見》，16條強力調控措施包括嚴格控制信貸總規模、提高存貸利率和國債利率、限期收回違章拆借資金、削減基建投資、清理所有在建專案等。銀根全面緊縮，一路高歌猛進的島省房地產熱頓時被釜底抽薪。

這場調控的遺產，是給佔全國0。6％總人口的島省留下了佔全國10％的積壓商品房。全省“爛尾樓”高達600多棟、1600多萬平方米，閒置土34公頃，積壓資金00億元，僅四大國有商業銀行的壞賬就高達300億元。一海之隔的北望，沉澱資金甚至高達200億元，爛尾樓面積超過了東山，被稱為華夏國的“沫經濟博物館”。

開發商紛紛逃離或倒閉，銀行頓時成為最大的發展商，不少銀行的不良貸款率一度高達60％以。當銀行開始著手處置不良資產時，才發現很多抵押專案其實才挖了一個大坑，以天價抵押的樓盤不過是“空中樓閣”。更糟糕的是，不少樓盤還欠著大量的工程款，有的甚至先後抵押了多次。即使是已經建成的抵押專案，由於沫破裂後，專案大幅貶值，其處置難度也超過想象。據統計，僅建行一家，先後處置的不良房地產專案就達267個，報建面積760萬平方米，其中現房面積近萬平方米，佔海南房地產存量的20％，現金回收比例不足20％。

島省具有得天獨厚的熱帶風光。當中央在190年第一次正式討論開發和搞活島省經濟的時候，這個島還只能生產最原始的生產生活資料，比如初級農產品、漁產品、林業、鹽業、製糖業、採礦業和橡膠種植業，缺乏大中型工業和加工業。中央給出的解決方案就是政策支援，而且是比沿G省和F省還要優惠的“準特區政策”。那時，島省的奮鬥目標是向臺灣看齊，而臺灣當時已經是與亞洲的韓國、新加坡和香港齊名的“亞洲四小龍”。

如何把中央給的政策轉化為建設所需的真金白銀？島省行政區政府認為，首先，應該加快外引內聯的步伐，大力引進外資、技術、人才和專案，迅速改善投資環境，重點開發農業和旅遊業，加快治窮致富的步伐，放寬政策，放開市場，鼓勵單位和個人經商，積極發展商品經濟。

“經商熱”很快在島省全島蔓延。與小家電、辦公裝置相比，利潤豐厚、大陸市場最歡迎的汽車，成了當時的首選，甚至被稱為“世界第一商品”。有資料顯示，當時整個島省行政區直屬的94個單位，有個捲入了汽車生意，全區出現了72家大小公司，各行各業都學著買賣汽車。只要能拿到指標，倒賣汽車就能賺大把的鈔票，這是當時人人皆知的道理。“經商熱”演變成了“汽車熱”。參與買賣汽車的公家和私人都有，工人有、幹部也有。

195年5月，由中紀委、國家審計署、國家經委以及、G省委省政府等組成聯合調查組，對海南進口倒賣汽車一事展開全面調查。調查報告顯示，194年1月至195年3月，島省共批准進口免稅汽車。9萬輛，實際到貨7。9萬輛，進口的汽車已有1萬多輛被倒賣出島，銷到27個省、市、自治區，花