們講解企劃書，“醫藥行業是個朝陽產業，醫藥行業的併購和整合現在日趨熱烈，因為併購一旦成功，將一本萬利，我這裡有幾家公司的案例可以說明。前兩年，李氏公司收購國外生物技術公司賽諾60％股權，今年6月份，按照約定出資10億美元收購賽諾剩餘的股份。7月份，李氏就把股份重新在紐約股票交易市場上市，共募集到資金10億美元。今年10月，李氏透過第二次出讓股權，以每股100美元的高價賣出手中持有的2000萬股，收回資金20億美元。賽諾是成立較早的世界知名生物技術公司，後由於產品研發線過寬而陷入困境，為了維持生存，該公司管理層決定出讓公司控股權，但要求繼續保持公司的獨立性、原有的研發環境及管理風格。當時，只有李氏公司開出的併購條件滿足了賽諾要求。這項併購使李氏很快脫穎而出，站在國際化的大舞臺上了。因為賽諾源源不斷的生物技術產品優先輸送給李氏，給公司帶來業績成長；由於不干涉管理，併購過程非常平穩，反而促進了雙方的合作。李氏前後只花費28億美元收購賽諾100％的股份，然後透過資本運作，回收了近30億美元，現在手中還持有其56％的股份，價值100多億美元，並擁有許多技術產品的營銷權。”

李董事哼了一下，“那是收購的國外的企業，這裡是中國，你那套根本不管用。”

Marshall不理會他的挑釁，繼續說：“三年前，我國振興醫藥透過其旗下上海振興醫藥化工投資有限公司進入遠翔藥業，成為遠翔藥業第二大股東，控股達到96。三年後的今天，遠翔藥業在深交所成功上市，此舉不僅意味著振興旗下又多了一家上市公司，也使得振興醫藥對遠翔的投資在3年內增值了10倍。當年的2700萬元投資獲得了豐厚的回報：以遠翔藥業昨天收盤價17。8元計算，振興醫藥化工持有的1600萬股遠翔藥業價值2。848億元。儘管已經獲得10倍收益，但振興醫藥證券部門認為遠翔藥業的質地很好，相信其股價將保持向上的勢頭，而公司也將獲得更多的超出直接投資的收益。這兩個案例非常貼切地說明了醫藥併購的巨大收益。”李董事這回不再說話了，只是從顧老爺手中拿過企劃書，一頁頁的看著。

“縱橫、華興等領頭企業併購國有企業的成功，鼓勵了其他的中國民營企業，現在業務也做的是蒸蒸日上。這進一步表明民營企業收購國有企業是可行的。因為我們民營企業沒有國有企業的官僚作風和缺乏靈活性等痼疾的羈絆，效率更高、反應更為敏捷。”唐妍在一旁暗暗的點頭，Marshall眼光獨到，這確實是個好專案，但併購的成功並不是容易的事，需要冷靜的頭腦、十足的勇氣、充分的研究、成熟的團隊等綜合條件。

Marshall看了看李董事，又繼續扔出誘惑的條件，“隨著醫藥體制改革不斷深入，激烈的市場競爭使國有醫藥商業企業陷入了困境，去年全省醫藥商業企業累計虧損9807萬元，全省只有三個市的醫藥企業盈利之外，其餘14個市和省直企業全部虧損，更有的是已是負債累累，瀕臨破產邊緣。我們這時候併購後國有企業是最有利的，不用說低價買進股權並以高價出售給下家帶來的利潤；還有就是併購物件經濟運營狀況良好，那麼每年的會有豐厚的分紅股份收益。”李董事眼中有隱約亮光閃動，唐妍在旁邊也補充到：“併購還可以避稅，因為收購一個可以獲得稅收優惠的公司或者現在暫時虧損的公司，能在一定程度上幫助併購公司避稅或者晚交稅。”Marshall在那微微一笑，表示對她感謝。

“當然，並不是任何一次併購都�