在這47年間，美國房地產經濟一共發生過四次比較大的波動，第一次是發生在1969年。

在那一年，因為越南戰爭、阿拉伯國家大幅提高油價以及禁運石油，美國爆發了第二次世界大戰以後第五次經濟危機，導致住房抵押貸款利率從7上漲至8-11，房產市場價格下跌，於是「第一次房地產危機」開始了。

這次房產危機持續了大約三年的時間，1972年房價觸底反彈，之後很快回到經濟危機之前水平，並且開始了開始數年的大幅上漲。

美國的第二次房地產危機爆發於1981年。在這一年，因為中東的不穩定，以及石油的大幅漲價，導致了美國的經濟嚴重滯漲，失業率大增。

在這種情況下，住房抵押貸款利率迅速拉高到了18，一級借貸利率高達22。人們對市場充滿了消極的態度，認為近十年房價都難以回升，於是，房產交易量大幅縮水。

但事實上，這次房地產危機僅僅持續了兩年的時間，然後美國的房價便又回到了上升的軌道。

至於美國爆發的第三次房地產危機，是在1991年，只不過相比於前兩次波及全國的房地產危機，這次的危機波及面並不大，僅僅只在加州等有限的幾個州爆發。

第三次房地產危機持續的時間也有兩年左右，然後從1993年開始，美國的房地產經濟進入到了一個長達十四年的繁榮期，一直到第四次房地產危機的到來。

相比於前三次的房地產危機，這次爆發於2007年的房地產危機差點要了美國的老命，而且不僅讓美國的經濟遭受到了重創，更是引發了全世界範圍內的經濟危機。而且不同於前三次房地產危機引發的經濟危機，這第四次房地產危機引發的全球性經濟危機要嚴重的多，不僅僅是美國經濟遭受重創，歐洲、亞洲、大洋洲的很多國家的經濟也跟著遭了罪，這次房地產危機引發的全球金融危機，造成的惡果超過了1987年的美國股災，甚至被人們譽為僅次於上世紀三十年代美國經濟大蕭條之後最為嚴重的一次經濟危機！

而引發這次美國房地產危機的根源就在於那些投資商的貪婪！

上世紀七十年代末八十年代初，美國爆發了滯脹危機，不僅導致了美國爆發了第二次房地產危機，還連累了全世界的金融。

在這樣的經濟背景下，一套以復興傳統自由主義理想，以減少政府對經濟社會的幹預為主要經濟政策目標的思潮開始在美國蔓延開來。這套思潮被稱為「新自由主義」。

新自由主義經濟政策在美國大行其道，其核心內容就是減少政府對金融、勞動力等市場的幹預，打擊工會，推行促進消費、以高消費帶動高增長的經濟政策等。

在這種經濟政策下，美國政府開始鼓勵老百姓寅吃卯糧、瘋狂消費，以推動經濟快速增長。同時，這種經濟政策還有一個重要內容就是解除管制，其中包括金融管制。

於是，自八十年代初里根政府執政以後，美國一直透過制定和修改法律，放寬對金融業的限制，推進金融自由化和所謂的金融創新。例如，1982年，美國國會透過《加恩-聖傑曼儲蓄機構法》，給予儲蓄機構與銀行相似的業務範圍，但卻不受美聯儲的管制。根據該法，儲蓄機構可以購買商業票據和公司債券，發放商業抵押貸款和消費貸款，甚至購買垃圾債券。

後來，美國政府又連續推出了更多類似的律法，目的就是為了將銀行業與證券、保險等投資行業的之間的壁壘消除，從而為金融市場的所謂金融創新、金融投機等開啟方便之門。

在上述法律改革背景之下，美國華爾街的投機氣氛日益濃厚。特別是自上世紀九十年代以來，隨著美聯儲利率不斷走低，資產證券化和金融衍生產品創新速度不斷加快，加上瀰漫全社會的奢